Давайте немного проследим эволюцию денег.
Вначале деньги - это просто вещи, служившие инструментом обмена
Что есть деньги сейчас?
Раньше каждый обладатель денег-вещи был ее собственником
Теперь же новые деньги могут возникнуть исключительно через эмиссионный механизм (то есть когда государство, центральный банк и банки бесплатно создают себе деньги)
Интересная ветка, много замечательных и умных мыслей. Однако, благородные доны, пытаясь поправить законодателя, вы, к сожалению, наступаете на те же грабли, что и он – выводы основаны на неверном понимании самой природы денег.
Условно можно поделить деньги на 3 категории:
1. Обязательства ЦБ (это в первую очередь наличка и счета банков в ЦБ, т.е. денежная база).
2. Средства на расчётных счетах коммерческих банков.
3. Облигации
Деньги первой категории эмитируются ЦБ, вторая и третья категории – производная от кредитного мультипликатора. Простой пример для упрощения восприятия: мировой рынок деривативов (деньги третьей категории) оценивается примерно в квадриллион долларов, мировой ВВП – 35-40 триллионов долларов.
Начнем с азов.
Цитата из служебной записки Сергея Алексашенко (в прошлом первый заместитель председателя ЦБ РФ).
"Председателю Банка России (22 мая 1997)
…Начиная с октября 1996 года Россия находится в принципиально новой ситуации в отношении проведения денежной политики: практически мы перешли к механизму currency board, т. е. каждый новый рубль прироста денежной базы обеспечен соответствующим ростом валютных резервов Банка России."Что такое Currency Board
(перевод английского выражения "currency board" неустоявшийся -- возможны варианты типа "валютной управы", "механизма стопроцентного резервирования" и т.д.)... Суть данной системы состоит в том, что все обязательства центрального банка (денежная база) полностью покрыты резервами в определенной иностранной валюте -- чаще всего в долларах. Фактически центральный банк отказывается от своих так называемых дискреционных прав, то есть прав по регулированию размера денег в экономике. Его денежная политика становится полностью пассивной, она перестает быть политикой в подлинном смысле слова. Центральный банк просто обменивает национальную валюту на иностранную валюту-"якорь" и наоборот. "
Что такое денежная база.
Денежная база не является денежным агрегатом, она представляет собой основу для формирования денежных агрегатов и поэтому называется также деньгами “повышенной эффективности”. Денежная база в широком определении включает выпущенные в обращение Банком России наличные деньги (с учетом остатков средств в кассах кредитных организаций), остатки на счетах обязательных резервов, депонируемых кредитными организациями в Банке России, средства на корреспондентских счетах (включая усредненные остатки обязательных резервов) и депозитных счетах кредитных организаций в Банке России, вложения кредитных организаций в облигации Банка России (по рыночной стоимости), средства резервирования по валютным операциям, внесенные в Банк России, а также иные обязательства Банка России по операциям с кредитными организациями в валюте Российской Федерации. Показатель “Денежная база” в таблице “Обзор центрального банка” рассчитывается так же, как и денежная база в широком определении.
Тупо делим денежную базу на золотовалютные резервы и получаем «теоретический курс» рубля. "Реальный курс" в случае currency board может быть только равен или ниже "теоретического", так как в противном случае отток валюты приведет к таянию резервов и как следствие к исчезновению режима валютного управления. Так как денежная база Центрального Банка должна будет обратиться в ноль. Поэтому на практике курс местной валюты поддерживают несколько заниженным от "теоретического", что стимулирует экспорт, а значит и положительный торговый баланс, который не позволяет обнулиться резервам. В качестве серьезного недостатка мы получаем избыточную несвязанную денежную массу внутри страны(с которой борются стабфонды) и недостаток товарной (инфляцию). То есть получаем "внешнюю стабильность рубля" при наплевательском отношении к его внутренней стабильности, как средства расчетов между субъектами экономики.
7431.1/493.835 = 15.0477 руб/долл
Это значит, что у нас не просто каренси-борд, а 200%-й каренси борд. Для покрытия всей денежной базы на 100% достаточно 493.835/1.9 = 260.16 млрд.долл., т.е. всего 53.7% всех резервов ЦБ. И если вспомнить о структуре резервов, в которых 55% это именно доллары, то у нас получается, что денежная база почти на 100% гарантирована именно долларами + еще около 100% - это евро и фунты, которые гарантируют уже обязательства комбанков и пассивы российских корпораций. Т.е. доллар (мировая валюта) у нас для обязательств ЦБ, а региональные (национальные) валюты - для корпоративного сектора, который фондируется (кредитуется) у буржуинов.
В этом и заключается смысл каренси-борд - лишить экономику возможности создавать себе кредит в достаточном количестве и вынудить ее интегрироваться в иностранную кредитную систему. Именно поэтому у нас кредитный мультипликатор хуже, чем в Европе в 19-м веке, и хронически недомонетизированная экономика. М2/ВВП в районе 30%, при норме для развитых стран - 80% и более. Инфляция в этой ситуации берется даже не от избытка денежной массы (не путать с "несвязанным" избытком), а от дороговизны кредита из-за ее недостатка.
Деньги в современной экономике обеспечивают оборот обязательств, прав требований и пр., и уже давно де-факто лишены сберегательно-накопительной функции (после отмены «золотого стандарта» Бреттон-Вудским соглашением), т.е. в сути своей являются механизмом (инструментом) кредита. Если зайти на сайт ЦБ и сравнить депозиты с кредитной денежной массой, то станет ясно, что в экономике (включая личные кошельки граждан), давно не осталось «свободных» (эмиссионных) рублей – они все кредитные.
Поскольку сам рубль обеспечен долларом, получается, что доллар обеспечен еще и экономикой РФ, т.к. встречным активом к рублевой денежной базе по балансу ЦБ являются казначейские обязательства США и, сам рубль денежной базы есть ничто иное, как часть американского монетарного агрегата L = М3+государственные билли (пламенный привет статье 75 Конституции РФ и статье 140 ГК РФ).
Т.е. ЦБ – это не банк, а валютный ларек, с учредителями в лице ФРС, ЕЦБ и Банка Англии, созданный для откачки сырьевой ренты, а рубль – это дериватив на текущий объем экспорта нефтегаза, зависимый не от воли законодателя, а от спотовых цен на сырьевых биржах.
Потому предлагаю оставить бедный ГК в покое в части денег, иначе будет совсем не комильфо. Ничего хорошего от законодателя в этом смысле мы не дождемся
Сообщение отредактировал begemotch: 12 March 2011 - 16:55
